EUR/USD Mencapai Level Tertinggi Multi-Tahun Sementara USD Berjuang Meskipun Data PCE yang Lebih Tinggi

• EUR/USD memperpanjang kenaikan beruntunnya menjadi tujuh hari, bergerak di dekat 1,1726 setelah mencapai level tertinggi multi-tahun di 1,1754.
• Dolar AS tertekan oleh pernyataan Trump, data makro yang campur aduk, dan taruhan pemotongan suku bunga Fed.
• Fokus beralih ke data inflasi flash Zona Euro dan PMI ISM AS minggu depan.

Euro (EUR) naik untuk hari kedelapan berturut-turut melawan Dolar AS (USD) pada hari Jumat, saat Greenback tetap tertekan di tengah kombinasi hambatan politik dan ekonomi. Kritik yang diperbarui terhadap Ketua Federal Reserve (Fed) Jerome Powell oleh Presiden AS Donald Trump, meredanya ketegangan geopolitik, dan serangkaian data ekonomi AS yang campur aduk memicu ekspektasi pemotongan suku bunga Fed, yang membebani Dolar AS.

EUR/USD sedikit lebih tinggi pada hari ini—naik 0,20%—dan mencapai level tertingginya sejak September 2021 di 1,1754. Pada saat berita ini ditulis, pasangan ini bergerak di sekitar 1,1726 selama sesi Amerika.

Sementara itu, Indeks Dolar AS (DXY) terus menurun, meskipun pergerakan harga sebagian besar menyamping pada hari Jumat, dengan indeks menemukan pijakan sedikit di atas level 97,00 setelah angka inflasi inti Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) yang optimis.

Indeks harga PCE utama naik 0,1% MoM di bulan Mei, sesuai dengan laju bulan April dan prakiraan konsensus. Namun, indeks PCE inti—yang dipantau secara ketat oleh Fed—naik 0,2% pada bulan tersebut, melampaui ekspektasi dan pembacaan sebelumnya. Secara tahunan, PCE inti mempercepat menjadi 2,7% dari 2,6% yang direvisi, menandakan inflasi mendasar yang kaku dan memperumit kalkulasi pemotongan suku bunga Fed.

Meski demikian, pasar sebagian besar mengabaikan kenaikan inflasi, memilih untuk fokus pada perlambatan aktivitas ekonomi yang lebih luas. Ekonomi AS menyusut 0,5% di Kuartal 1 2025—penurunan pertama dalam tiga tahun—sementara belanja konsumen dan pendapatan pribadi juga menunjukkan tanda-tanda melemah. Kombinasi pertumbuhan yang lemah dan tekanan politik pada Fed telah memperkuat argumen untuk pelonggaran kebijakan dalam beberapa bulan mendatang.

Anggota Dewan Gubernur Bank Sentral Eropa (ECB) Klaas Knot mengeluarkan nada hati-hati pada hari Jumat, menyarankan bahwa suku bunga saat ini—yang kini dianggap netral—adalah "tempat yang baik untuk berada." Meskipun ia tidak menutup kemungkinan pemotongan suku bunga lainnya, Knot menekankan bahwa risiko inflasi adalah "dua sisi," dan ECB mungkin "perlu untuk mempertahankan suku bunga untuk beberapa waktu." Pernyataannya menekankan pendekatan yang bergantung pada data, memperkuat pandangan bahwa bank sentral tidak terburu-buru untuk melonggarkan lebih lanjut setelah pemotongan suku bunga di bulan Juni.

Refleksi dari sikap hati-hati ini, pasar swap terus memperkirakan hanya satu pemotongan suku bunga 25 basis poin dari ECB dalam 12 bulan ke depan, dengan suku bunga kebijakan diperkirakan akan mencapai titik terendah sekitar 1,75%.

Melihat ke depan, trader EUR/USD akan memantau data inflasi flash Zona Euro dan rilis Indeks Manajer Pembelian (PMI) ISM AS minggu depan untuk petunjuk arah lebih lanjut, dengan penembusan yang berkelanjutan di atas 1,1745 berpotensi membuka jalan menuju batas psikologis 1,1800.