USD/JPY Menjauh dari Puncak Tahun, Incar 136,00 di Tengah Penawaran Jual USD

• USD/JPY mundur dari puncak tahun yang diraih pada hari Kamis di tengah pelemahan moderat USD.
• Nada risiko yang lebih lemah menguntungkan safe-haven JPY dan juga berkontribusi pada penurunan dalam perdagangan harian.
• Divergensi prospek kebijakan The Fed-BoJ dapat memberikan dukungan dan membantu membatasi penurunan lebih lanjut.

Pasangan USD/JPY berada di bawah tekanan jual pada hari Jumat dan membalikkan pergerakan positif hari sebelumnya ke level tertinggi sejak 20 Desember – tepat di atas 137,00. Penurunan dalam perdagangan harian mempercepat laju selama awal sesi Eropa dan menyeret harga spot ke terendah baru harian, di sekitar area 136,25-136,20 dalam satu jam terakhir.

Mundurnya imbal hasil obligasi Pemerintah AS memicu pullback moderat Dolar AS dan ternyata menjadi faktor utama yang menyeret pasangan USD/JPY lebih rendah. Selain itu, nada risiko yang lebih lemah menguntungkan safe-haven Yen Jepang (JPY) dan berkontribusi pada nada penawaran jual di sekitar pasangan mata uang ini. Namun, pullback korektif signifikan apa pun tampaknya masih sulit terjadi di tengah ekspektasi The Fed hawkish, yang akan bertindak sebagai pendorong untuk imbal hasil obligasi AS dan Greenback.

Faktanya, pasar tampak yakin bahwa bank sentral AS akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama untuk menjinakkan inflasi yang sangat tinggi. Selain itu, banyak anggota FOMC minggu ini membuka kemungkinan kenaikan suku bunga jumbo 50 bp pada pertemuan kebijakan bulan Maret. Ini mengangkat imbal hasil obligasi Pemerintah AS 10-tahun ke level tertinggi sejak November lalu dan note Treasury dua-tahun yang sensitif terhadap suku bunga ke level-level yang terakhir terlihat pada Juli 2007 pada hari Kamis.

Sebaliknya, Bank of Japan (BoJ) akan mempertahankan sikap dovish di masa mendatang. Faktanya, calon Gubernur BoJ Kazuo Ueda menekankan perlunya mempertahankan kebijakan ultra-longgar untuk mendukung ekonomi yang rapuh dan mengatakan sebelumnya pekan ini bahwa bank sentral tidak mencari langkah cepat keluar dari pelonggaran besar-besaran satu dekade. Oleh karena itu, fokus pasar akan tetap terpaku pada pertemuan kebijakan moneter BoJ mendatang, yang dijadwalkan Jumat depan.

Sementara itu, divergensi prospek The Fed-BoJ akan memberikan dukungan kepada pasangan USD/JPY dan membatasi penurunan yang signifikan, setidaknya untuk saat ini. Pelaku pasar sekarang menantikan rilis IMP Jasa ISM AS, yang, bersama dengan pidato Presiden Fed Dallas Lorie Logan, dapat memengaruhi USD. Selain itu, sentimen risiko yang lebih luas dapat membantu pedagang untuk meraih peluang jangka pendek pada hari perdagangan terakhir dalam seminggu.